医疗服务将成持续性投资主题 医疗服务大有可为

　　医药网6月16日讯　《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》6月15日发布，进一步放宽准入，拓宽投融资渠道，促进资源流动和共享，优化发展环境。社会办非营利性医疗机构将被纳入政府补助范围，在临床重点专科建设、人才培养等方面，执行与公立医疗机构同等补助政策。

 

　　医药公司上半年业绩预告逐渐出炉。从财报数据来看，行业整体增速放缓，医药企业业绩同比虽然皆有上涨，但增速却在滑落，主要受药价调控和医保控费影响。传统制药企业步履维艰，开始向基因测序、民营医院、医药电商、网络医院等新兴业态迈进，并在业绩上已有所体现。业内人士表示，医疗服务行业市场需求巨大，未来发展空间大。

 

　　促进社会办医加快发展

 

　　《关于促进社会办医加快发展的若干政策措施》指出，各级相关行政部门要按照“非禁即入”原则，全面清理、取消不合理的前置审批事项，缩短审批时限，不得新设前置审批事项或提高审批条件，不得限制社会办医疗机构的经营性质，鼓励有条件的地方为申办医疗机构相关手续提供一站式服务。

 

　　优化大型设备配置使用程序，简化流程。严控公立医院超常配置大型医用设备；社会办医疗机构配置大型医用设备，凡符合规划条件和准入资质的，不得以任何理由加以限制。

 

　　措施还提出，将提供基本医疗卫生服务的社会办非营利性医疗机构纳入政府补助范围，在临床重点专科建设、培养等方面，执行与公立医疗机构同等补助政策。

 

　　银华基金医药研究员郭思捷告诉中国证券报记者，民营医疗将是未来三五年内持续性的投资主题，在大型医疗集团逐渐成形、中小医院快速扩张的过程中，具有资源优势的公司将会胜出。对于上市公司来说，资源优势来自两个方面：首先是背靠较大的集团，具有资金或者资源方面的优势；其次是具有医疗行业相关资源，能够产生持续性与协同性。此类资源对于上市公司来说意味着在涉足医疗服务时将具有较强的可复制性和业务弹性，将享受较高的估值。

 

　　外延扩张铸就成长性

 

　　六月已经过半，医药公司的上半年业绩情况也渐渐浮出水面。从已公布的66份业绩预告看，医药上市公司2015年上半年业绩整体平稳增长，其中并购型公司的业绩更是高增长。Wind数据显示，八成医药板块上市公司业绩实现同比增长。其中，业绩增幅超过50%的公司有11家，海翔药业、沃华医药、上海莱士、凯利等7家公司的净利润增幅超过100%。

　　虽然行业佼佼者的表现相当靓丽，但行业整体增速却在下滑。中国医药（22.81，-0.16，-0.70%）企业管理协会负责人告诉中国证券报记者，2015年上半年医药工业收入同比增长大约11%，净利润同比增长大约12%，较前几年的增速下滑较多，未来在医保控费大背景下，行业增速将进入10%-15%的新常态。

 

　　值得注意的是，医药板块整体扣非净利润增速大于收入增速，表明2015年上半年医药上市公司虽营收增速放缓，但更加注重经营质量。中小板、板高增长的公司数量有所上升，同时并购并表带来的业绩增长较多，说明行业正逐步进入并购整合期。上市医药公司凭借融资优势大举并购以支撑业绩成长已成常态，预计未来医药板块并购将持续进行，成为行业增速趋缓背景下上市公司实现做大并持续增长的主要动力之一。