医药生物行业：关注政策走向和业绩

　　医药网4月23日讯　行情回顾。4月1日至4月15日，全部A股上涨5.47%（算术平均），生物板块上涨幅度为5.15%，跑输大盘0.32个百分点。从估值水平来看，医药生物板块2016年预测市盈率（整体法）为31.82X（截至4月15日），全部A股为15.48X，估值溢价维持至105%左右。

 

　　投资策略。医药行业目前处于大调整的过程中，政策频出，从化药的新注册分类、仿制药的一致性评价到三明医改推广以及公立集中采购的杀价，把握住政策走向仍是重点。从股价表现来看，精准医疗概念再度受到市场追逐，长期来看，精准医疗是未来医学发展的方向，也得到政府的大力支持，精准医疗依然会受到市场长期关注，建议关注安科生物、佐力药业、香雪制药等；另外，受处方外流预期的影响，医药商业板块也经历了一波上涨，医药分开、药占比限制以及处方外流对医药流通以及零售企业形成长期利好，重点关注：老百姓、益丰药房、一心堂、嘉事堂、九州通等。从短期来看，维生素存在继续涨价的预期，甚至部分品种不排除创前期新高，业绩弹性大，而血液制品同样受益于产品提价，行业景气度将上升，重点关注相关个股：亿帆鑫富、金达威、华兰生物等。从长期来看，随着2015年以来一系列行业政策的密集发布，医药行业仍然是政策主导的行业，在投资逻辑上依然要顺应大势的变化：医疗服务（包括第三方检测/影像中心等）、、创新药继续享受政策红利，估值偏高但成长前景看好，重点关注迪安诊断、泰格医药、迈克生物、润达医疗、华润万东、恒瑞医药等；业绩的确定性也可提供较高的安全边际，重点关注：仁和药业、济川药业、亚宝药业、京新药业等。

 

　　风险提示。行业利空政策或上市公司业绩不及预期。